资产抵押债券的特征和分类[红海投资主页]

資產抵押債券的特徵包括了真實銷售和信用增級這兩個特點。其分類包括了兩種，一種是限額抵押，另外一種是可加抵押，限額抵押是隻限於一次發行的債券，而可加抵押是可以在同一資產上多次發行債券。

一、資產抵押債券的特徵

資產抵押債券的特徵包括：

1.真實銷售

所謂“真實銷售”是指，某項財產的轉讓使得其不再屬於債務人的財產範圍。在資產抵押債券發行中採用真實銷售主要是爲了達到SPV與發起人破產隔離的目的，即資產轉移被認定爲真實銷售能夠使得發起人實現對資產的表外處理，SPV將對基礎資產擁有所有權。

2.信用增級

資產抵押債券發行和交易過程中的另一箇獨特之處是發行之前的信用增級，其手段可以是由第三方提供信用擔保（即外部信用增級），也可以是利用基礎資產產生的部分現金流實現自我擔保（即內部信用增級）。

二、資產抵押債券的分類

資產抵押債券的分類有：

1.限額抵押，又稱“封閉式擔保”。一項抵押品只限於一次發行的債券，不允許再用作發行同一等級債券的抵押。

2.可加抵押，又稱“開放式擔保”，開放式擔保是指不限制將同一資產再用作新發行債券的擔保物，這樣，在發行公司不能履行清償義務而出售擔保物時，其售價款應用來清償全部已發行擔保債券的本息。

三、什麼是資產抵押債券

資產抵押債券是以企業財產作爲擔保的債券，按抵押品的不同又可以分爲一般抵押債券、不動產抵押債券、動產抵押債券和證券信託抵押債券。以抵押或留置債券發行人的動產和不動產作爲擔保而發行的公司債券，債券發行人不能如期還本付息時債券持有人有權要求處理抵押品或留置品，以取得本息。法律快車提醒您，在這一法律關係中有債券和信託協議兩個憑證，涉及債券發行人、債券持有人和債券信託人三方面的關係。