「002818中签号」9月5日美股走势图K线图

9月5日美股走勢圖K線圖

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股災之下，曾高位入股戴姆勒的吉利到底虧了多少？

2020年3月，我們與“股神”巴菲特一起見證了美股“10天4次熔斷”的歷史。與此同時，歐洲股市也發生了多起嚴重的波動狀況，因爲沒有設置針對整個市場或與大盤指數掛鉤的熔斷機制，面對暴跌的股市，歐洲股民也只能靠祈禱度過此次危機。

進入3月以來，英國富實100指數、法國CAC40指數、德國DAX指數等主要的歐洲股指都可以用“斷崖式”暴跌來形容，且這三大股指在本月產生了52周範圍內最低值。

“覆巢之下無完卵”，僅德國三大汽車製造商大衆集團、寶馬和戴姆勒在此劫中都遭受了不同程度的影響。3月，這三大汽車製造商的股價都在52周範圍內出現了最小值，分別爲99.16歐元、36.595歐元、21.015歐元，一年跌幅分別爲13.53%、31.16%和40.93%。可以看出，三者中，戴姆勒情況更甚。

戴姆勒5年股價走勢圖

戴姆勒目前的股價情況已是5年來最低。也不知戴姆勒最大的單一股東，吉利對此有何感想？截至目前來看，吉利購買戴姆勒股票之際，就是戴姆勒股票“最高位”時。換句話說，戴姆勒整體股價在2018年以後處於下跌狀態，由當時的70歐元降至現在的30歐元不到，當然期間也有上漲的時候，不過近一年內，戴姆勒的股價最高也只在60歐元左右。

顯然，吉利入股戴姆勒以來是“虧”的。

虧損超50億

吉利認購的戴姆勒股票，目前“虧損”已過半。

2018年2月24日，吉利集團有限公司宣佈，已通過旗下海外企業Tenaclou3?Prospect?Investment?Limited投資公司收購戴姆勒9.69%具有表決權的股份，如此一來，吉利超過了持有6.8%的科威特投資局和6%的貝萊德，一躍成爲戴姆勒最大的單一股東。監管文件顯示，吉利集團擁有超過1.036億股的投票權。

從股權價值來說，吉利持股的股權當時總價值約爲90億美元（現約爲82億歐元），每股爲87美元（當時約70歐元）。截至發稿，從戴姆勒最新的股價來看，每股爲28.2歐元，擁有戴姆勒1.036億股的吉利，目前股權總價值爲29.2億歐元，浮虧超50億歐元（約爲55億美元）。

股市十字箴言，“股市有風險，投資需謹慎”很好地詮釋了股市的風險，作爲其中的一員，吉利也深知這一點。所以在當初收購戴姆勒股份的時候，吉利使用了一種低風險、中等收益的期權組合策略，能夠幫助長期看好並持有股票的戰略投資者，有效控制無限下行風險。

吉利從一開始就做了最壞的投資打算，至於吉利實際出資了多少來撬動這筆90億美元的投資，我們不得而知，但即便目前浮虧超55億，吉利實際虧損也沒有這麼多。當然，肯定也有虧損發生。

除了股票市場上最直觀的盈虧表現，吉利作爲戴姆勒的股東，當然還有獲得股利的權益。

上個月，戴姆勒發佈了2019年的財報。據數據顯示，2019年總營收額爲1,727億歐元，同比增長3%，全年息稅前利潤爲43億歐元（2018年111億歐元），相比2018年下降61%。淨利潤同比下降64%至27億歐元，戴姆勒股份公司股東歸屬淨利潤爲24億歐元，每股收益降至2.22歐元。根據計劃，戴姆勒2019年每股股息爲0.9歐元，由此可知，吉利能夠獲得0.93億歐元的回報。

不過，吉利在2018年獲得的股息要高得多。2018年，戴姆勒派發給股東的每股股息爲3.25歐元，可以算出，吉利當年獲得的回報爲3.37億歐元。過去兩年，吉利總共獲得超4億歐元的股息回報。

對於2020年，戴姆勒的預測相對保守，不過總體好於2019年。戴姆勒預計，2020財年集團總銷量將略低於2019年水平，營業額將穩定在2019年水平，集團息稅前利潤將顯著高於去年，2019年息稅前利潤大幅降低是受到了一些主要調整因素的消極影響。另外，戴姆勒還預計已在所有業務領域開展的大力增效舉措，將在2020年對利潤產生初步的積極效應，並在隨後幾年中充分發揮效應。

雖然未來戴姆勒股票市場走勢如何，我們不確定，但現在可以確定的是，在2020年，吉利從戴姆勒處獲得的股息回報會高於2019年。隨着戴姆勒集團未來在各方面向利好方向發展，股價逐漸回暖也在情理之中。屆時，吉利在股票市場的浮虧也會相對減少。

即便短時期內戴姆勒股價一直不明朗，吉利也不會拋售戴姆勒股票，因爲吉利能夠持有戴姆勒超1億的股份來之不易。

事實上，吉利“覬覦”戴姆勒不是一時半會。吉利與戴姆勒的“緋聞”從2016年就開始傳出，到2017年11月，又傳出吉利慾收購戴姆勒3%～5%的股份，但戴姆勒稱對現有股權結構滿意，不願稀釋投資人股份，不過歡迎吉利在二級市場收購股份。所以當2018年2月吉利成爲戴姆勒事實上的第一大股東後，長城內外的汽車圈被這一勁爆消息震驚到也無可厚非。

不過，李書福在戴姆勒身上花這麼多錢，既不是饞它的股價，也不是圖其分紅，而是另有所圖。

喫虧不“書福”

從一開始，吉利集團就是把持有戴姆勒股票作爲長期戰略投資對待。

曾經有報道稱吉利減持戴姆勒股份至一半，吉利集團表示，作爲戴姆勒股份有限公司的長期戰略投資者和單一最大股東，沒有減持戴姆勒股份的計劃，所持有的戴姆勒股份不變。早在入股完成之際，吉利就承諾，長期持有戴姆勒股權，希望助力戴姆勒成爲電動出行和線上技術服務領域的佼佼者。

事情也是往吉利所希望的那樣發展。

2018年10月24日，戴姆勒出行服務有限責任公司正式與浙江吉利控股集團管理的吉利集團（新業務）有限公司達成協議，雙方將在華組建合資公司，共同開發在華開展業務所需的軟件基礎設施，提供高端專車出行服務。

半年後，2019年5月9日，蔚星科技有限公司注資成立，雙方各佔股比50%。這也意味着戴姆勒與吉利在高端專車出行服務領域的“攻城略地”開啓實質性進展。

此次強強聯合，對於雙方來說都大有裨益。戴姆勒通過此次合作，豐富了其全球範圍內出行業務的“觸角”。于吉利而言，此次合作是其汽車製造商向全球汽車科技集團轉型的關鍵舉措。

不僅如此，2019年3月28日，戴姆勒股份公司和浙江吉利控股集團宣佈，雙方將成立合資公司，在全球範圍內聯合運營和推動smart品牌轉型，致力於將smart打造成爲全球領先的高端電動智能汽車品牌。合資公司總部設在中國，雙方各持股50%。

根據合資協議，全新一代純電動smart將由梅賽德斯-奔馳的全球設計部門負責設計，吉利控股全球研發中心負責工程研發。新車型將在中國的全新工廠生產，預計2022年開始投放市場並銷往全球。

至此，吉利的“野心”卷軸慢慢展開——“實至名歸”的全球化汽車集團。

早在先前，吉利控股集團董事長李書福就提出，要把吉利打造成全球汽車產業前十強，並且受人尊敬的全球化汽車集團。現在不加上戴姆勒，吉利控股集團已經擁有吉利汽車集團、沃爾沃汽車集團、吉利商用車集團、吉利集團新業務、銘泰集團五大板塊，涉及吉利汽車、沃爾沃汽車、路特斯汽車等8個汽車品牌，其中有超過一半以上的汽車或品牌面向國際化市場，這也意味着李書福將要構建的吉利帝國版圖正在逐步成型。

“單打獨鬥沒有未來。”李書福表示，吉利控股集團願意與包括戴姆勒公司在內的所有優秀企業協同發展，在依法合規、公平透明，兼顧各合作方利益的前提下，尋求更廣泛的合作機會，共同推進全球汽車產業變革。

不過，吉利控股集團目前算不上真正意義上的“全球化”汽車集團。因爲從品牌運營的角度來講，吉利和領克這兩個重要的品牌載體並沒有開啓全面的國際化運營。想要成爲這樣一箇集團，在北美、歐洲等發達國家獲得一定的市場份額，且毫不間斷地運營下去，像日系、韓系汽車品牌一樣，纔算成功。

想要成爲真正意義上的全球化汽車集團，必須要擁有一流的企業集團治理體系。作爲汽車發明者，戴姆勒不僅擁有一流的汽車技術和品牌價值，也擁有這樣的治理體系。在入股戴姆勒之後，李書福曾表示：“戴姆勒是一家擁有一流管理團隊的優秀公司。”

可以看出的是，吉利通過入股戴姆勒，成爲具有投票權的大股東，就是要參與進去，有機會了解、學習、吸收戴姆勒130多年的企業治理文化和管理體系。這樣纔有獲得全球視角、確立更爲完善的製造標準體系的機會。如此一來，就能理解吉利爲何要長期持有戴姆勒股份，且意志力十分堅定。

入股戴姆勒所花的90億美元，不僅提高了吉利品牌的美譽度，也是吉利爲未來真正參與國際化競爭買的一份保險。從這點上來講，李書福並沒有“虧”。

在90億美元這份“牽絆”出現之前，吉利與戴姆勒可以說涇渭分明，出現後，吉利與戴姆勒已打破這條線，出現了出行領域與運營smart“邊緣化”的合作。雖然還沒有更實質、更核心的合作內容，不過未來還很長，誰又清楚會發生什麼？

現在可以確定的是，“90億美元”成爲了以後吉利與戴姆勒所有可能的“敲門磚”。而吉利走向全球化的願景，也在李書福佈局的吉利-沃爾沃-領克-戴姆勒協同聯盟後日臻完善。同時，吉利也通過“協同”這一跳板，跳上更高的平臺，展望更遠的風景。

文/甘芳利

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。