[长久物流]财报数据显示半导体复苏迹象明显，板块或迎周期向上及国产替代共振

上週，半導體板塊整體震盪下跌狀態，上游設備材料跌幅居前。從資金面看，半導體ETF資金面延續火熱。

以半導體設備ETF（561980）爲例，上週5個交易日中有4日爲淨申購狀態，累計淨申購額近500萬元。拉長週期看，近60日該ETF區間淨流率超80%。

上週，申萬半導體設備板塊今年以來收益已爲負，但基本面並未發生實質變化，而隨着事件的推移，下游晶圓廠稼動率逐漸好轉，資本開支向好，對於設備板塊的未來基本面展望反而或應更積極。

基本面上看，截至上週五，A股共有500多家上市公司披露半年報。其中，80家公司歸母淨利潤同比增超100%（包括同比扭虧爲盈公司）。 “績優生”主要集聚在消費電子、半導體等復甦信號明顯的行業，上市公司業績加速回暖。

具體來看，前兩週國內晶圓廠龍頭披露二季度報告，收入和毛利率均超此前指引上限，稼動率環比持續回升。再次驗證國產替代的邏輯依然在強化，而對於半導體設備板塊，未來催化因素依然是外部因素推動下國產化率的進一步提升，此外就是半導體週期觸底抬升過程中晶圓製造廠資本開支增加對於上游的催化。

浙商證券表示，晶圓代工是半導體價值鏈核心環節，其壁壘體現在資金、工藝、供應鏈等多箇方面，在半導體行業週期向上、IC 製造本土化進程加快的大背景下，國內頭部晶圓代工企業正積極擴充帶有技術升級的產能，來滿足國內甚至全球設計公司的高階需求，同時當下經營狀況持續改善，投資價值或較凸顯。

資料顯示，半導體設備ETF（561980）複製中證半導指數表現，該指數主要聚焦40只半導體設備、材料等上游產業鏈公司，前十權重覆蓋中微公司、北方華創、中芯國際、韋爾股份、海光信息、華海清科、拓荊科技、南大光電、滬硅產業、長川科技等股，合計權重約76%，指數集中度相對較高。

行業分佈上，該指數更側重上游設備、材料等。按照中證指數公司數據，“半導體材料與設備”佔比達72%。從產業鏈角度看，上游的半導體設備和材料國產替代空間廣闊，持續受到市場重視和產業政策支持。場外或可通過聯接基金（A:020464；C:020465）關注。