知乎阿里财报分析（上海运盛实业）

如何評價2024年阿里巴巴公佈財年年報？

引言：在經歷了種種風波之後，阿里公佈了自己的第四季度財報財報中，出現了阿里上市以來首度的虧損，這到底是怎麼一回事呢？

一、鉅額罰款

在阿里的第四季度財報中出現了它上市以來的首度虧損，而有網友發現虧損的主要原因是阿里將政府的100多億鉅額罰款記在了第四季度的財報賬上。而這個鉅額罰款可以說是國家少有的，它主要是爲了懲罰阿里對於行業的壟斷以及它近期的作爲。此前阿里巴巴就因爲螞蟻金服的上市引起了有關部門的注意，在經過了一輪又一輪的審查之後，螞蟻金服最終沒有上市成功，而在這個過程中也發現了阿里更多的問題，如今國家開出這麼大的罰單也是對各大企業的一箇警示。

二、仍有增長

而有人將這個鉅額罰款去掉之後，發現阿里實際上仍然是增長的，而且增長率還不低，所以有人分析，阿里仍然是處於一箇公司快速發展，業務能力不斷增強，而且不斷增速的一箇情況。不過這個增長到底能夠維持多久，也不是很能肯定，畢竟阿里目前的主要業務支付寶和淘寶在業界都有很大的競爭對手。而且淘寶也逐漸被拼多多和京東所取代而支付寶也沒有像微信那樣有足夠的羣衆基礎，所以阿里巴巴如果還想要繼續保持高速的增長，還需要開發出更多有競爭力的產品。

三、輿論風波

而實際上阿里的輿論風波一直都沒有停止，螞蟻金服上市失敗其實是一箇十分慘痛的例子，在螞蟻金服上市失敗之後，阿里的靈魂是人物馬雲就宣佈隱退了。這對整個行業來說都在釋放一箇信號就是現在的阿里，已經不是曾經的阿里了。雖然大公司都有專業的團隊進行管理，但曾經的創業者如今已經退出了這個平臺，可見人們對這個平臺的忠實度也會有一定的降低。況且如今還曝光了阿里女員工被主管強姦猥褻的事件，這個事件的社會影響是十分惡劣的，所以阿里的未來如何還有待商榷。

阿里巴巴發佈2024年第四季度及全年財報，阿里的財務情況如何？

現在來看阿里的財務是沒有問題，182億的罰款對阿里來說還是能承受的。據媒體報道，日前阿里集團正式公佈財報，毫無疑問，因爲罰款的原因，阿里出現首次虧損，但從阿里的現金流來看，這次罰款對其公司的正常運營是沒有影響的。其實對於阿里來說，反壟斷調查越早結束越好，雖然要支付一部分罰款，但是對於阿里來說這隻靴子落地了，反而更加有利於其未來的發展。從阿里巴巴的發展來看，無論是其電商業務還是雲計算領域，依然具備優勢和前景。

不過阿里面臨的挑戰也不小，尤其是拼多多的迅速成長，讓淘寶面臨巨大競爭。在今年一季度，從拼多多公佈的數據來看，其用戶規模已經超過了淘寶，成爲國內用戶規模最大的電商，這對於阿里來說是一箇巨大的挑戰，要知道即便是京東也從未來用戶規模上超過阿里。

所以很快阿里推出淘寶特價版，主打下沉市場，從規劃來看，未來阿里和拼多多在下沉市場有劇烈競爭的可能，燒錢補貼可能必不可免，但在下沉市場有先發優勢拼多多顯然根據品牌優勢。

參考資料：

　日前，阿里巴巴方面發佈了截至2024年3月31日的2024年第四季度及全年財報。其中顯示，第四季營收爲1873.95億元，同比增長64%，歸屬於普通股股東的淨虧損爲54.79億元，淨虧損爲76.54億元，剔除罰款及其他若干項目，非公認會計准則淨利潤爲262.16億元，同比增長18%。

在零售業務方面，這一財年中阿里巴巴生態體系合計服務了全球超過10億年度活躍消費者，GMV達人民幣8.119萬億元。截至2024年3月31日止的12個月內，其在中國零售市場的年度活躍消費者達8.11億，中國境內零售市場GMV爲7.494萬億元，整體線上實物GMV（剔除未支付訂單）同比增長21%，而這主要是受快消品與家居裝飾品類所推動。

讀懂阿里Q1財報，消費與產業“雙輪驅動”成效如何？

文廖羽

近期，中概股中出現了自2008年金融危機以來的最大跌幅，電商股們也沒能倖免，拼多多股價年內跌幅最高（2024年內最高價與最低價）達63.47%、京東爲43.07%，阿里巴巴爲25.48%。

爲了應對在資本市場上的波動，阿里巴巴發起了公司歷史上最大規模的股票回購，總額從100億美元提升至150億美元，有效期到2024年底。截止美東時間8月3日收盤，阿里巴巴美股市值約5365億美元，按此計算，回購金額佔市值比例高達2.8%。

雖然在資本市場上波動較大，但從基本面來看，中國三大電商的底盤依然比較穩固。在阿里巴巴的基本面上，今年以來，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇多次強調，“堅持在消費互聯網和產業互聯網的雙輪增長”，這在本季度財報中也有明顯體現。

財報顯示，截至2024年6月30日季度，阿里巴巴營收2057.4億元，相較於2024年同期的1537.51億元，同比增長34%；淨利潤爲428.35億元，較去年同期的464.37億元，下降8%；阿里巴巴生態全球年度活躍消費者新增4500萬，達11.8億，其中有9.12億消費者來自中國市場。

首先，在營收上取得這個增速成績已經實屬不易，隔壁亞馬遜在Q2營收同比增長27%，此前疫情最快的時候增速是44%。另外，淨利潤上的下滑主要是因爲反壟斷罰款91.14億元，這個“靴子落地”後被認爲最大的風險出清。不過，這也使其非公認會計准則自由現金流較2024年同期下降43%，至206.83億元。

與此同時，阿里巴巴在消費互聯網領域保持穩健增長：下沉市場的開拓、社區電商的進展與跨境電商的增長依然成爲重點；而產業互聯網也正在持續深耕：“雲釘一體”戰略初見成效，阿里雲實現連續三個季度盈利，本季度收入160.51億元，同比增長29%。

值得注意的是，在政策監管加強的大背景下，不少分析師都對“反壟斷”“數據安全”等問題頗爲重視，在財報後的電話會議上，接近一半問題都是關於這些方面。而就在同一天發生的，一篇文章，讓騰訊及整個遊戲股都閃跌的情況，也能看到資本市場“杯弓蛇影”的反應。

財報顯示，阿里巴巴集團2024年第一財季營收2057.4億元，同比增長34%。其中若不考慮合併高鑫零售的影響，收入爲1873.06億元，同比增長22%。

不過，阿里在社區商業平臺、淘特（淘寶特價版）、Lazada等領域投資較大，又增加了對閒魚、淘寶直播等中國零售市場的投入，其經營利潤較去年同期下降11%，達308.47億元，經調整EBITDA（一項非公認會計准則財務指標）同比下降5%，達486.28億元；淨利潤較去年同期下降8%，達428.35億元。

而從業務表現上來說，阿里巴巴本季度在消費互聯網一側增長穩健，旗下淘特、閒魚、高鑫零售、社區商業平臺等國內核心電商板塊，以及國外市場的本地化策略都取得了一定程度的進展。

線上平臺方面，淘特繼續拓展下沉市場，年度活躍消費者增長至超1.9億；閒魚加大投入，本季度移動月活用戶超1億，高鑫零售得益於天貓超市共享庫存等舉措，6月份季度線上訂單同比增長28%。

線下新零售部分，阿里通過升級社區商業平臺，深耕底線城市與農村市場，商品交易額環比增長約200%，區域分撥中心建築面積環比增長260%；截至2024年6月30日，高鑫零售已於中國29個省份、235個城市設立門店，建立了區域採購和供應鏈能力。

本地生活服務分部中，餓了麼收入爲87.57億元，同比增長23%；高德日均活躍用戶數在1億左右。

7月2日，阿里巴巴宣佈升級組織架構，形成由餓了麼、高德和飛豬組成的生活服務板塊的業務矩陣。張勇在昨日的財報電話會議上進一步表示，餓了麼和高德將分別成爲本地服務“到家”和“到目的地”的主要用戶入口，飛豬作爲旅遊類垂直服務平臺，繼續致力於組織好酒店、交通、景區的服務供給，並將服務輸出到高德、支付寶等用戶平臺。

另外，天貓618數據顯示，今年約有25萬家商戶與品牌參與購物節活動，較去年增長一倍多。在此期間，阿里中國批發商業（主要來自於1688平臺）收入同比增長13%，達39.24億元。

綜上，中國零售商業收入同比增長34%，達到1355.06億元，客戶管理收入同比增長14%，移動月活躍用戶單季淨增1400萬，達到9.39億，年度活躍消費者達到8.28億。

在國際市場中，Lazada已經實現連續6個季度用戶訪問頻次提升，訂單量同比超過90%，阿里跨境及全球零售商業收入高達108億元，同比增長54%；跨境及全球批發商業收入高達44.02億元，同比增長37%。

截至2024年6月30日止12個月期間，阿里巴巴生態體系中擁有11.8億全球年度活躍用戶，較上季度新增4500萬，環比增長4%，其中包括了9.12億中國市場年度活躍用戶，以及2.65億來自Lazada、速賣通、Trendyol和Daraz服務的海外市場年活用戶。

在產業互聯網一側，阿里雲業務受互聯網、金融服務及零售行業客戶收入增長影響，連續三個季度盈利，本季度收入160.51億元，同比增長29%，經調整EBITA達3.4億元人民幣，在IaaS領域全球範圍內排名第三，在中國繼續保持第一。

不過，在雲計算IaaS領域越來越激烈，基礎雲服務市場經歷了價格戰的洗禮，已經越來越薄利。因此，以阿里云爲底盤的雲服務，正在逐步向PaaS和SaaS層遷移，以爭取更多的增長點和利潤。

今年年初阿里實踐“雲釘一體”戰略，自2024年4月1日開始，阿里重新將釘釘由“創新業務及其他分部”，調整至“雲計算分部”中，客戶包括復星集團、山東能源集團及蒙牛乳業等大型公司。

菜鳥網絡則藉助阿里集團快速增長的跨境業務（如速賣通、天貓國際等），迅速擴張，抵消內部交易影響後，季度收入達到77.13億元，同比增長50%，菜鳥裹裹服務（包裹代收和派送服務的衆包寄件平臺）的訂單量也同比增長了63%。

另外，整個創新業務及其他分部收入同比增長37%，達13.75億元，數字媒體及娛樂分佈的收入較2024年同期增長15%，達到80.73億元。

在2024年結束時，阿里巴巴曾宣佈，“計劃將2024年所有增量利潤及額外資本用於支持平臺商家，以及投資於新業務和關鍵戰略領域。”

自4月起，阿里巴巴推出一系列降門檻減費用的舉措，包括降低淘寶和天貓商家的貸記類收款服務費等，以此支持平臺商家經營。而在昨晚的電話會議中，阿里巴巴進一步強調“將新財年的增量利潤和額外資本用於支持商家、投入創新和投資未來”。

針對前者，自2024年7月2日，馬雲持股比例從6.1%下降至4.8%，減持了1.3%後，其持股比例便不再對外公佈。而阿里巴巴以馬雲不再擔任公司高管和董事爲由，表示其持股比例不再對外公佈範圍內。

針對數據監管問題，阿里發言人表示：“數字化是阿里一切業務的核心”，阿里目前正在積極研讀政策，“結合最新情況，進行合規‘自查’，以便維護數據安全，推動數字、經濟健康長期的發展。”