[002515]“保壳战”进入倒计时！汽车经销商巨头广汇汽车或迎来新东家

　　來源：大河財立方

　　7月10日晚間，廣匯汽車服務集團股份公司發佈公告稱，控股股東新疆廣匯實業投資（集團）有限責任公司（以下簡稱：廣彙集團）正在籌劃公司控制權變更事項。

　　7月11日，廣匯汽車開盤大漲6.33%，並以漲停收盤，報收0.87元/股。不過，截至當日收盤，廣匯汽車股價已連續16個交易日低於1元，存在面值退市風險。

　　事實上，廣匯汽車的困境反映了整個汽車經銷商行業的艱難處境。在國內汽車價格戰愈演愈烈的環境下，汽車經銷商作爲產業鏈上的重要一環，正逐步走出“黃金時代”。

　　擬籌劃控制權變更，金正科技擬支付1億元意向金

　　7月10日，廣匯汽車公告稱，收到廣彙集團發來的《關於正在籌劃廣匯汽車控制權變更有關事項的通知》，目前廣彙集團正在與新疆金正新材料科技有限公司（以下簡稱：金正科技）籌劃公司股權轉讓事宜，此次交易可能觸發公司控制權的變更。

　　廣匯汽車提示，該事項尚處於磋商階段，各方尚未簽署相關股權轉讓協議或合作框架協議，能否簽署尚存在不確定性，事項是否最終實施及實施結果均存在不確定性。

　　公開資料顯示，金正科技成立於2008年，是一家專業服務企業數字化轉型的企業。金正科技的控股股東爲新疆金正實業集團有限公司（以下簡稱：金正集團）。金正集團創立於1993年，發展至今，主要業務已涵蓋科技產業、能源化工、工程建設、貿易物流等。截止到2021年，金正集團資產規模突破260億元，年營業收入突破300億元。

　　針對本次控制權轉讓事宜，金正集團承諾，金正科技在2024年7月20日前向廣彙集團指定賬戶支付1億元意向金。

　　值得注意的是，廣彙集團所持廣匯汽車的股票仍處於高比例質押狀態。截至2024年6月29日，廣彙集團持有廣匯汽車股份總數爲26.90億股，佔公司總股本的32.46%。廣彙集團持有廣匯汽車股份累計質押數量爲18.98億元，佔其持股數量的比例爲70.55%，佔公司總股本比例爲22.90%。

　　控股股東高比例質押股權是否會影響公司控制權轉讓？針對上述問題，大河財立方記者以投資者身份致電廣匯汽車投資者熱線，工作人員表示，一切進展以公告爲準。

　　在格局研究所聯合創始人、汽車首席觀察員賈智超看來，此次控制權籌劃轉讓的核心目的是幫助廣匯汽車解除退市危機，度過至暗時刻。

　　不過，賈智超也表示，公司控制權的變更會存在很多不確定因素，如盡職調查、股權轉讓價格等，這些因素都可能影響控制權變更的最終結果。另外，新股東是否能夠真正改善公司的經營狀況，實現長期發展，也存在一定的不確定性。

　　經營業績承壓，一季度淨利潤同比下滑超八成

　　與目前的營利雙降不同，廣匯汽車此前也曾風光無限。

　　財務數據顯示，2015年至2017年，廣匯汽車淨利潤連續三年保持雙位數高增長，其中，2017年的歸母淨利潤達到上市以來的最高峯，爲38.84億元。然而自2018年起，廣匯汽車的盈利能力明顯下滑，2022年歸母淨利潤虧損26.69億元，爲上市以來的首次虧損。

　　二級市場方面，2015年廣匯汽車股價一度漲到最高價15.75元/股，市值超千億。但好景不長，截至目前，廣匯汽車股價累計跌幅超95%，市值縮水超1270億元。

　　2023年5月，中國汽車流通協會發布《2023年中國汽車經銷商集團百強排行榜》，廣匯汽車在各大經銷商集團中乘用車總銷量（71.6萬輛）排名行業第一，營收規模（1335.44億元）排名第二。

　　雖然廣匯汽車在各大經銷商集團中擁有較大業務體量，但並不能免於國內汽車激烈競爭所帶來的影響。

　　財務數據顯示，2023年，廣匯汽車實現營業收入1379.98億元，歸母淨利潤僅爲3.92億元；銷售毛利率爲8.29%，銷售淨利率爲0.46%。今年一季度，廣匯汽車實現營業收入277.9億元，同比下降11.49%；歸母淨利潤7094.05萬元，同比下降86.61%。

　　廣匯汽車在2023年年報中直言：“各大主機廠爲了爭奪市場份額，打響了貫穿全年的價格戰，導致汽車銷售價格普遍下降，雖然短期內刺激了銷量增長，但也對汽車市場秩序和業內相關企業的利潤造成了一定衝擊。尤其是處於汽車產業鏈末端的汽車經銷商，被迫承受巨大經營壓力。”

　　此外，大河財立方記者注意到，近期，社交媒體上有不少廣匯汽車的員工爆料公司出現拖欠工資情況。一些員工反映，4月的工資本應該在5月15日發放，結果6月底才發。還有員工發現到手的工資打了5折。

　　除了拖欠工資，廣匯汽車也在裁員和閉店。根據2023年年報數據，廣匯汽車員工人數爲35750人，相較於2022年少了6991人。同時，2023年廣匯汽車關閉了50家盈利能力較差的門店，並對17家門店的品牌進行了更換。

　　汽車經銷商黃金時代遠去？2023年虧損比例高達43.5%

　　事實上，廣匯汽車的困境，是整個汽車經銷商行業艱難處境的一箇縮影。

　　中國汽車流通協會發布的《2023年全國汽車經銷商生存狀況調查報告》顯示，2023年完成年度銷量目標的經銷商佔比僅爲27.3%，經銷商虧損比例高達43.5%。

　　今年5月30日，寶馬經銷商申華控股股票開盤接近1元；同日晚間，寶馬經銷商申華控股第一大股東遼寧華晟零部件有限公司計劃自2024年5月30日起6個月內（窗口期順延），通過上海證券交易所交易系統允許的方式（包括但不限於集中競價交易、大宗交易等）增持公司股份。

　　在業內人士看來，如今BBA（寶馬、奔馳、奧迪）的處境已大不如前。前段時間，#寶馬腰斬式大降價#話題頻登熱搜。大降價的背後是傳統豪車品牌日益下滑的銷量。

　　梅賽德斯-奔馳和寶馬集團官方披露的2024年第一季度銷量數據顯示，今年第一季度，兩家車企在中國實現整車銷量分別爲168900輛和187452輛，分別同比下滑12%和3.8%。

　　據廣匯汽車2023年年報顯示，廣匯汽車旗下經營網點中的豪華網點品牌佔比超過33%，在營收排名前十的店中，經營品牌均爲寶馬、奔馳、奧迪三大傳統豪車品牌。

　　“近年來，中國汽車市場競爭日益激烈，價格戰不斷升級，各大汽車品牌紛紛加大市場推廣和促銷力度，導致汽車價格不斷下降，汽車經銷商的利潤空間受到擠壓。且廣匯汽車重點佈局了超豪華和豪華品牌的汽車銷售，此類產品被擠壓的程度更加明顯。”賈志超表示。

　　另外，賈智超還表示，隨着新能源汽車的快速發展，傳統燃油汽車的市場份額逐漸被侵蝕，這對以傳統燃油汽車銷售爲主的廣匯汽車造成較大影響，雖然目前廣匯汽車已佈局了新能源品牌的陣地，但尚處在青黃不接的階段。