流动性告急 美股涨势到头了？黄金震荡等待鲍威尔证词

財經網6月20日訊日內亞盤時段，現貨黃金窄幅上漲，目前交投於1954美元/盎司附近。由於美聯儲釋放的流動性告急，美股下行風險增加，市場目前正在等待美聯儲主席鮑威爾即將在國會發表的證詞，以期從中找尋可能決定未來利率路徑的新線索。

週二(6月20日)現貨黃金開盤報1950.66美元/盎司，截止發稿，現貨黃金暫錄得1954.47美元/盎司，漲幅0.19%。

美聯儲提供的流動性告急美股下行風險增加

Apollo全球管理公司的經濟學家TorstenSlok近日表示自從SVB倒閉以來，美聯儲一直在增加流動性，標準普爾500指數隨之上漲超過10%。從數據分析可以看出，美聯儲的流動性是股市的一箇重要驅動力。

Slok用下圖美聯儲淨QE和標普500指數之間的高度相關性來證明了這一點。其中，美聯儲量化寬鬆的定義是，美聯儲的總資產減去美國財政部總賬戶餘額，以及通過隔夜逆回購增加或抽走的臨時現金。

儘管美聯儲稱彼時疫情期間實行的緊急計劃不是量化寬鬆，但也無法改變資產負債表急劇擴張的事實。

但就如Slok警告的，美聯儲既能QE，也能QT。他說：“隨着美聯儲轉向更加鷹派並繼續量化緊縮，股票的下行風險正在增長。”

由此可見，流動性是金融資產表現的一箇關鍵驅動因素。而現在，流動性正面臨着告急風險。

據Comerica財富管理公司的投資官JohnLynch稱，此前的3月銀行危機，加上之後的美國債務上限危機，銀行儲戶趨於避險，貨幣市場基金出現了5萬億美元的流入。

雖然只要國庫券收益率高於逆回購利率，貨幣市場基金就會有動力購買國債，從而充盈國庫。迄今，這一過程對流動性影響不大。

然而，如果貨幣市場基金開始青睞其他短期工具，如CD和商業票據，定價將受到壓力，屆時美國財政部將需要依靠銀行儲備，在未來幾個月進一步消耗流動性。

機構觀點：數據和通脹預計將走弱黃金未來或有好的表現

IG市場分析師YeapJunRong表示：“金價最近似乎疲憊不堪，因爲過去一箇月出現的幾次間歇性反彈未能支持後續上行......這是因爲市場此前預計美聯儲會表現出更溫和的態度，但鷹派勢力重新抬頭令一些人感到失望。”

美聯儲上週暫停加息，但暗示年內還需加息50個基點。美國核心通脹仍持續高位，勞動力市場狀況極其緊張。儘管如此，美國製造業和服務業數據引發人們質疑：美聯儲還有多少餘地繼續加息。

因此，投資者現在關注鮑威爾即將在週三(6月21日)和週四(6月22日)於國會發表的證詞，人們將仔細審視該證詞以尋找有關美聯儲政策前景的新線索。

事實上，市場一直在消化美聯儲7月份再次加息25個基點的可能性。這一點，再加上其他主要央行更爲強硬的前景，限制了非孳息資產黃金的上行空間。

但道明證券的經濟學家稱：由於委員們的點陣圖預測差異大，明年的預測範圍在3.625%-5.875%之間，目前點陣圖中值並不相關，未來的利率決定將在很大程度上受到通脹和經濟數據的推動。

道明證券的經濟學家認爲，數據和通脹將在不久的將來走弱，美聯儲可能會在達到通脹目標之前降息，他們因此預計黃金在未來幾個月將表現相當不錯。

技術分析

從日線圖上看，金價震盪;金價受到21日均線壓制，均線粘合，MACD粘合，KDJ金叉接近被，布林線收口，短線走勢變數較大，初步留意1942.13-1959.01區域突破情況，分別是前者是100日均線支撐，後者是布林線中軌阻力;進一步留意布林線軌道1932.30-1985.74區域突破情況，前者接近5月30日低點支撐，後者接近5月18日高點阻力，該區間也是逾一箇月時間內金價的主要震盪區間。

在布林線中軌前，後市略微偏向震盪下行，若失守布林線下軌1932.30附近支撐，則增加後市看空信號，進一步阻支撐參考3月17日低點1918.15附近位置和1910關口，然後是1900關口支撐。

在失守100日均線前，多頭也仍留有的機會，若能布林線中軌1959.01附近阻力，也可以參考1960關口，則增加短線看漲信號;上週高點阻力在1967.78附近，進一步阻力在6月9日高點1972.85附近，然後是1980關口和布林線傻瓜瓜1985.74附近阻力。